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中原时报记者 赵奕 上海报说念

8月28日，宏和科技（603256.SH）发布2025年上半年级迹。

解释期内，公司竣事营业收入5.5亿元，同比增多35%；竣事包摄净利润8737.51万元，同比增多10587.74%。关于净利润的大幅上升，宏和科技在财报中暗示，主要原因是解释期内凡俗E玻璃电子级玻璃纤维布价钱同比上升，加上公司高性能低介电布、低热延伸系数电子布2025年上半年已运行批量坐褥并录用，附加值较好。

与净利润一同飙涨的还有宏和科技的股价，结尾8月29日收盘，该公司股价报42.29元/股，本年以来股价涨幅高达400%。但这份“高光”能否赓续，成为商场情绪的焦点。针对公司事迹大幅增长的可赓续性等琢磨问题，《中原时报》记者致函宏和科技，但结尾发稿尚未收到恢复。

事迹波动隐忧仍在

公开信息清晰，宏和科技建树于1998年，2019年登陆上交所主板。公司专注中高端电子级玻璃纤维布的研发、坐褥与销售，是大众极薄布（厚度≤16μm）中枢供应商。

把柄财报，2024年，宏和科技高性能电子级低介电常数玻璃纤维布和低热延伸系数玻璃纤维布获取下搭客户的认证。2025年运行批量供应给下搭客户。宏和科技指出，因AI算力对高端低介电常数、低热延伸系数等高端居品的需求量增多，对公司凡俗中高端电子级玻璃纤维布居品的需求也有一定的协同带动作用。高端功能性玻璃纤维布居品将迟缓拓展到更多的哄骗边界。

不外，如斯高的净利润增长能否延续，成为商场情绪的问题。值得防卫的是，宏和科技的事迹并不沉稳，2022年与2023年，受糜费电子需求下滑影响，宏和科技的包摄净利润一语气下滑并一度堕入损失。数据清晰，2022年和2023年，宏和科技包摄净利润分离为5237.18万元和-6309.45万元，分离同比下滑57.85%和220.47%。

宏和科技也坦言，公司的主要居品电子布，是坐褥覆铜板、印刷电路板的基础材料，与电子产业周期、宏不雅经济周期有一定关联，呈现一定周期性特征。若改日出现卑劣糜费电子等终局需求好转不足预期，AI职业器、汽车电子等新兴需求未完全开释的情形，可能导致商场对公司电子布居品的需求着落，公司将濒临事迹回升不足预期的不利情形。

此外，公司所用主要原材料包括万般电子纱、无碱玻璃球等，其价钱主要受商场供求联系影响。公司为提高居品性量和坐褥遵守，部分原材料使用了入口居品，其价钱还受到汇率、海外运价、商业争端等身分的影响。此外，公司主要动力包括电力、自然气等，动力价钱对公司营业成本的影响较大。若改日公司主要原材料和动力价钱发生大幅上升，而公司未能实时相应地提高居品售价，将会影响公司合座毛利率和盈利水平。

科方得智库蓄意厚爱东说念见解新原向《中原时报》记者暗示，从行业周期来看，PCB及上游电子级玻璃纤维布行业咫尺处于成遥远向老练期过渡的阶段。典型特征表当今期间迭代加快、居品互异化竞争加重，以及卑劣哄骗对材料性能条目按捺普及。尽管刻下需求繁盛，但高增长能否赓续取决于行业供需均衡和期间零落。如果产能扩张过快或卑劣需求增速放缓，可能导致价钱竞争加重，影响利润的赓续性。因此，宏和科技的高增长可能难以遥远保管，但通过赓续翻新和商场拓展，有望在细分边界保持上风。

定增9.95亿元扩产高端线

在电子行业，电子布由不同树脂构成的胶粘剂而制成覆铜箔层压板（业内简称为覆铜板，CCL），而覆铜板是印制电路板（PCB）的专用基本材料。印制电路板是热切的电子部件，是电子元器件的复旧体，亦然电子元器件电气说合的载体。电子布行动坐褥覆铜板不可虚浮的材料，是坐褥印制电路板的基本材料。电子布卑劣哄骗于智妙手机、平板及札记本电脑、高速职业器、通讯基站、汽车电子及IC载板等边界。

薪火私募投资基金处理有限公司总司理翟丹向《中原时报》记者暗示，电子级玻璃纤维布行业的周期与PCB行业同步。2021—2023年行业因产能多余堕入衰败期，2024年起产能出清，大众产能增速降至5%以下，库存水平降至健康区间。自2024年起供需改善，上游电子级玻璃纤维布行业受益于卑劣复苏。大众PCB需求受AI及电动车拉动，年增长率超8%。这导致电子纱供给偏紧，价钱企稳回升。

2025年，在电子AI算力居品及汽车电子等边界商场需求增长的带动下，PCB商场产业产值重启回升，同比增长5.8%，达到736亿好意思元。把柄Prismark展望，2029年大众PCB总产值将接近950亿好意思元，改日五年的产值复合增长率约为5.2%。

为收拢行业上行周期机遇，8月21日，宏和科技发布了定增公告，拟通过竞价样式刊行A股股票，召募资金总数不零落9.95亿元，用于高性能玻纤纱产线开发、研发中心开发及补充流动资金等名堂。

针对本次定增的宗旨，宏和科技暗示，主如果普及公司高性能电子布的供应量，把合手AI、高频通讯等期间快速发展带来的商场机遇；加大高性能特种玻璃纤维的研发力度，加快期间效果调遣；优化公司成本结构，缩短公司财务风险。

宏和科技方面暗示，电子布行业保持沉稳发展，其中超薄布、极薄布等高端电子布发展较快。公司因产能有限，基于计谋选拔，优先选拔极薄布、超薄布等高端电子布行动业务发展标的，不成完全振作下搭客户对其他品种电子布的需求，无法追求完全收益限制。

对此，天神投资东说念主、资深东说念主工智能大众郭涛向《中原时报》记者暗示，本次定增计谋精确卡位行业“高性能化+轻量化”趋势，但期间竞争风险守密冷落。高端配方研发依赖西宾荟萃，存在被海外巨头专利壁垒阻滞的可能。国内同业加快追逐，同质化竞争或将压缩溢价才气。若定增聚焦特种纤维研发，可巩固汽车电子边界先发上风，但需防护研发参加千里没成本过高导致的财务压力。

背负剪辑：徐芸茜 主编：公培佳开云体育

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